Turquía recorta la tasa de interés de referencia a pesar de la inflación galopante

Turquía recortó su tasa de interés de referencia por tercer mes consecutivo cuando el presidente Recep Tayyip Erdogan siguió adelante con un plan para reducir los costos de endeudamiento incluso cuando el país lucha contra una inflación masiva.

El banco central del país dijo el jueves que estaba recortando su tasa de recompra base a una semana del 12 por ciento al 10,5 por ciento, un recorte más profundo de lo esperado, a pesar de que la tasa de inflación oficial de Turquía excedido 83 por ciento en septiembre.

La decisión de Turquía del jueves contrasta fuertemente con la de la mayoría de los otros bancos centrales, que han aumentado los costos de endeudamiento este año para luchar contra la inflación y resistir la subida del dólar. El recorte de tasas destaca el enfoque de Turquía para lograr un alto crecimiento económico incluso a expensas de la estabilidad de precios.

La tasa de interés real del país, una cifra ajustada a la inflación observada de cerca por los inversionistas, es actualmente una de las más bajas del mundo con menos 72 por ciento.

Erdogan, un oponente ideológico de las altas tasas de interés, ha dicho repetidamente que quiere que los costos de los préstamos caigan por debajo del 10 por ciento en los próximos meses.

Hablando a principios de este mes, dijo: “Mientras este hermano suyo esté en esta posición, las tasas de interés seguirán bajando todos los días, semanas y meses”.

El banco central ha indicado que recortará los tipos una vez más antes de detener el ciclo de flexibilización.

Erdogan desea hacer del crecimiento una prioridad antes de las elecciones presidenciales y parlamentarias clave previstas para junio de 2023. El presidente cree que las tasas de interés bajas también encajan bien con su base política, que incluye pequeñas empresas y empresas de construcción que dependen del crédito barato.

Las autoridades turcas utilizaron muchas herramientas de microgestión para limitar el daño a la lira. La moneda está bajo presión debido al enorme déficit de cuenta corriente de Turquía, su gran carga de deuda externa y su economía fuertemente dolarizada, así como las tasas de interés reales muy negativas que disuaden a los inversores de comprar activos denominados en liras.

Estas herramientas incluyen obligar a los exportadores a convertir el 40 por ciento de sus ingresos en liras y presionar a las corporaciones para que limiten sus compras de moneda extranjera. Sin embargo, la moneda ha caído alrededor de un 30 por ciento frente al dólar este año.

La lira ha cambiado poco desde la decisión del jueves a 18,59 por dólar.

Haluk Buryumcekci, un analista con sede en Estambul, dijo que el banco central una vez más no presentó ninguna “propuesta política concreta” para combatir la inflación.

Dijo que el banco central seguirá dependiendo de la intervención cambiaria y otras medidas para estabilizar la lira y frenar la inflación. “Esta política no parece sostenible, pero parece que el liderazgo económico intentará mantener este enfoque hasta las elecciones”, agregó.

Enver Erkan, economista jefe de Tera Securities en Estambul, dijo que Turquía es “un ejemplo” de las consecuencias de un modelo económico poco ortodoxo.

En una nota a los clientes, dijo: “Hasta ahora, los resultados del modelo han empeorado la estabilidad de precios y la peor moneda emergente del año después del peso argentino”.