Evaluación de la CBO de las áreas de descanso actuales

De Precio CBO:

La economía estadounidense está mostrando signos de desaceleración, pero es difícil decir si la economía está mejorando. Es posible que, en retrospectiva, quede claro que la economía bajó este año. Sin embargo, esto no está claro a partir de los datos disponibles a principios de agosto. Algunos de los principales indicadores muestran una desaceleración en la actividad económica a medida que avanza la primera mitad de este año, mientras que otros muestran un crecimiento continuo, aunque a menudo a un ritmo más lento que antes.

El producto interno real (es decir, el PIB ajustado para eliminar los efectos de la inflación) y la producción industrial han caído. En particular, el PIB real disminuyó alrededor de un 1,25 por ciento (a tasa anual) en los dos primeros trimestres de 2022. La producción industrial aumentó de enero a abril, se mantuvo sin cambios en mayo y luego disminuyó en junio.

Algunos indicadores clave de la actividad económica han seguido aumentando en la primera mitad de 2022, aunque a menudo a un ritmo más lento que antes. Por ejemplo, el producto interno bruto real (GDI, por sus siglas en inglés) aumentó un 1,8 % en la primera mitad de 2022 después de crecer un 6,3 % en la segunda mitad de 2021.2 ) El ingreso real per cápita menos las transferencias de los gobiernos federal, estatal y local aumentó. un promedio del 0,5 por ciento en la primera mitad de 2022 en comparación con el 3,1 por ciento en la segunda mitad de 2021. Y el gasto real del consumidor creció. una tasa anual de 1,4 por ciento en la primera mitad de 2022 (con un crecimiento más lento en el segundo trimestre que en el primero), en comparación con 2,2 por ciento en la segunda mitad de 2021. Una de las razones de la caída del gasto público es la alta inflación, que ha erosionado el poder adquisitivo de los consumidores. Otra razón es que el dinero real perdido ha disminuido en la primera mitad de 2022. El dinero recaudado durante la pandemia de coronavirus, incluso de las tarifas de transferencia, ha seguido apoyando el consumo.

El mercado laboral es difícil, con bajo desempleo y alta retención de empleo, pero ambas tendencias se han suavizado en los últimos meses. Las ganancias positivas en el empleo de nómina no agrícola alcanzaron los 375 000 empleos por mes en el segundo trimestre de 2022 en comparación con los 539 000 empleos netos agregados por mes en el primer trimestre y los 590 000 empleos netos agregados por mes en la segunda mitad de 2021. En 2022, la tasa de desempleo fue del 3,6 por ciento (sin cambios desde marzo y cerca de su mínimo epidémico) y había alrededor de 1,8 puestos de trabajo por cada trabajador desempleado (una de las lecturas más altas en los 22 años de historia de la lista a pesar de que estaba por debajo de la tasa de 2,0 en marzo).

Una captura de pantalla de casi toda la serie se incluye en este correo.

Para obtener más información hasta julio, tenemos el índice económico semanal Lewis-Mertens-Stock:

Fuente: Reserva Federal de Nueva York a través de FREDcon fecha 8/4/2022.

Mañana recibimos las cifras de paro de julio. Para poder iniciar Regla de Sahm En una recesión, el desempleo debería subir al 5,1 % (es decir, la tasa de desempleo de tres meses debería subir 0,5 ppts por encima de la tasa de desempleo más baja registrada el año pasado. U6) para permanecer estable en 3,6 ppts.

Figura 1: Tasa de desempleo U6 (negro), consenso de Bloomberg 8/4 (negro +), el nivel estimado necesario para activar la Regla Sahm (área roja). El NBER ha resaltado los peores días económicos en gris. Fuente: BLS a través de FRED, Bloomberg, NBER, cálculos del autor.