Encuesta del sector manufacturero de julio se retrasa

El Índice de Gerentes de Compras de Manufactura del Institute for Supply Management cayó al 52,8 por ciento en julio, un 0,2 por ciento menos que el 53,0 por ciento de junio (50 neutral). Julio es la lectura consecutiva número 26 por encima de la zona neutral, pero el nivel ha caído significativamente desde el pico de marzo de 2021 (ver arriba en el gráfico original). Los resultados de la encuesta muestran que el sector manufacturero sigue creciendo, pero la demanda se ha desacelerado y las presiones sobre los precios se han aliviado significativamente. Además, aunque los encuestados se mantuvieron optimistas sobre el futuro, también hubo comentarios cautelosos.

El Índice de Producción registró un resultado de 53,5 por ciento en julio, una caída de 1,4 puntos respecto de junio (ver la mitad del primer gráfico). El índice ha estado por encima de 50 durante 26 meses, pero el promedio de seis meses ha caído durante 16 meses consecutivos y el promedio de julio del 54,9 % es el más bajo desde septiembre de 2020.

El índice de empleo aumentó en julio, pero se mantuvo por debajo del percentil neutral 50 por tercer mes consecutivo. La lectura de 49,9% indica que el empleo se mantuvo sin cambios en julio (ver la mitad del primer gráfico). El informe dice: “Según los comentarios de los encuestados del Comité de Encuesta Empresarial, las empresas continúan pidiendo prestado más dinero y muestran menos despidos, contratación o reducción del número de personas debido a la reducción. Los autores del grupo también informaron sobre la cantidad de personas que se fueron, lo que cambió la situación, lo que sucedió en junio”.

El informe de situación de empleo de julio de la Oficina de Estadísticas Laborales debe presentarse el viernes 5 de agosto y las expectativas apuntan a una ganancia de 250,000 empleos de nómina no agrícolas además de un aumento de 15,000 empleos en la manufactura.

El índice de nuevos pedidos cayó un 1,2 por ciento hasta el 48,0 por ciento en julio. Esta es la segunda lectura consecutiva por debajo del neutral y muestra las órdenes formadas rápidamente (ver la parte inferior del primer gráfico). El índice de nuevos pedidos de exportación, una medida separada de las nuevas regulaciones, subió al 52,6% frente al 50,7% de junio. El nuevo índice de pedidos de exportación ha estado por encima de 50 durante 25 meses consecutivos.

La lista de pedidos atrasados ​​alcanzó el 51,3 por ciento en comparación con el 53,2 por ciento en junio, una disminución del 1,9 (ver a continuación el primer gráfico). Esto está por debajo del máximo anterior del 70,6% en mayo de 2021, pero se ha mantenido por encima de 50 durante los meses de 25. La lista muestra que los residuos de los productores continúan aumentando, pero el ritmo continúa.

Los bienes de consumo en julio todavía se consideran muy bajos, con el índice llegando al 39,5 por ciento, un aumento de 4,3 puntos desde junio (los resultados por debajo de 50 indican que los bienes de consumo están muy débiles). El índice ha estado por debajo de 50 durante 70 meses consecutivos. El suministro insuficiente es un buen indicador de la producción futura.

El índice de precios al consumidor cayó 18,5 a 60,0 en julio y fue la cuarta caída mensual consecutiva (ver segundo gráfico). El índice ha bajado desde el 87,1 por ciento de marzo de 2022 y muestra que las presiones sobre los precios se han aliviado significativamente.

El proveedor ofrece un índice de resultados de matriculaciones del 55,2% en julio, 2,1 puntos menos que los resultados de junio. El índice estaba en 78,8 por ciento en mayo de 2021. La disminución de los últimos 14 meses muestra que la fertilidad está disminuyendo lentamente (ver el segundo gráfico).

El informe decía: “El aumento de los precios disminuyó en julio, pero continúa la volatilidad en los mercados energéticos”. Además, “las opiniones se mantuvieron optimistas sobre la demanda, con seis críticas positivas por cada crítica cautelosa”. Pero el informe agregó: “Los gerentes de administración ahora están expresando su preocupación por una desaceleración en la economía, ya que los nuevos precios por segundo mes pesan sobre las preocupaciones sobre el volumen de bienes vendidos”.

En general, los riesgos económicos siguen siendo altos debido al aumento de la inflación, el endurecimiento de la Reserva Federal, las continuas consecuencias de la invasión rusa de Ucrania y una ola de nuevos casos de Covid-19 y el cierre en China. Sus puntos de vista son todavía muy inciertos. Una advertencia está en orden.

roberto hughes

bob hughes

Robert Hughes se incorporó a AIER en 2013 tras más de 25 años en los mercados financieros y la investigación de Wall Street. Bob fue anteriormente director de Estrategia de Renta Variable Global de Brown Brothers Harriman, donde desarrolló estrategias de inversión que combinaban análisis avanzados y fundamentos ascendentes.

Antes de BBH, Bob fue estratega sénior de acciones de State Street Global Markets, estratega económico sénior de Prudential Equity Group y economista sénior y analista de mercados financieros de Citicorp Investment Services. Bob tiene una maestría en economía de la Universidad de Fordham y una licenciatura en negocios de la Universidad de Lehigh.

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