Dos grandes sacudidas sucesivas: ¿cómo puede evitar Europa otra década de decepciones en materia de crecimiento?

La guerra en Ucrania y el impacto económico de la pandemia de COVID-19 desencadenaron rápidamente dos grandes conmociones, recordando el lento crecimiento de la Unión Europea (UE) a raíz de la crisis financiera mundial (CFG) y la crisis de la deuda europea.

¿Se encamina la UE de nuevo hacia una década de lento crecimiento? ¡La respuesta simple no es necesariamente! La UE y el mundo han aprendido de los errores políticos que siguieron a la CFG. Entonces, cuando llegó la pandemia, los gobiernos intervinieron y brindaron un apoyo político fuerte y sin precedentes para proteger los ingresos a pesar de los prolongados cierres. A esto le siguió una rápida recuperación, con la UE recuperándose a los niveles previos a la pandemia para 2021.

Sin embargo, la guerra en Ucrania interrumpió esta recuperación de corta duración, ya que sus efectos secundarios continúan teniendo un efecto perjudicial en la economía. La alta inflación y el posterior endurecimiento monetario han reducido el espacio fiscal a raíz de las medidas de apoyo a la pandemia, las interrupciones en los flujos comerciales y financieros y la alta incertidumbre presagian un crecimiento débil. Además, los países de la UE se han comprometido a avanzar hacia tecnologías verdes y digitales, mientras enfrentan obstáculos estructurales debido al envejecimiento de la población, el aumento de las desigualdades y la desaceleración del progreso institucional.

A pesar de todas estas limitaciones, la UE está bien preparada para evitar que se repita la década de bajo crecimiento desde la crisis financiera mundial. ¿Qué se requiere para esto?

Exploramos esta pregunta para cuatro estados miembros de la UE (Bulgaria, Croacia, Polonia y Rumania) en el último informe económico periódico de la UE:Realización del potencial después de shocks adversos“. En resumen, la respuesta es que se necesitarán reformas deliberadas para aumentar la fuerza laboral, aumentar la inclusión, aumentar la inversión, mejorar las instituciones y aumentar el gasto en I+D.

En estos cuatro países, evaluamos el impacto de las reformas clave en su crecimiento potencial y las perspectivas de convergencia durante la próxima década. Estas reformas tratan de contrarrestar la reducción de la fuerza laboral, aumentar la integración, mejorar las instituciones, aumentar la inversión y avanzar en la transición a tecnologías digitales y verdes. Más específicamente, las reformas evaluadas en cada una de las categorías incluyen las siguientes:

  • Contrarrestar la disminución de la fuerza laboral implica aumentar la edad de jubilación, lo que podría aumentar la fuerza laboral del 10 % al 40 % de la población inactiva de 55 a 64 años en cuatro países, así como la integración de los inmigrantes.
  • El aumento de la inclusión incluye aumentar el número de años de educación para cerrar las brechas de aprendizaje (a partir de 2020) en comparación con el promedio de la UE, especialmente para los segmentos más pobres de la población, donde estas brechas tienden a ser menores y más amplias.
  • Mejorar las instituciones y estimular la inversión incluye (i) elevar la tasa de absorción de fondos de la UE a las mejores prácticas de la UE; y (ii) aumentar el índice de calidad institucional construido en dos errores estándar desde los niveles de 2020 para reflejar mejoras en el desempeño del gobierno, el estado de derecho y la lucha contra la corrupción.
  • Promover la transición digital y verde implica aumentar la proporción del gasto en I+D en el PIB de acuerdo con los objetivos nacionales, junto con un mayor gasto en energía y descarbonización.

El impacto combinado de estas reformas y el proceso de convergencia es sorprendente (ver la figura a continuación). Si se implementan estas reformas, se estima que el crecimiento potencial durante la próxima década se duplicará desde la línea de base en Bulgaria (al 4,6 % anual) y Croacia (al 3,2 % anual) y alcanzará el ritmo observado durante la adhesión a la UE en Polonia (4) . por ciento) y Rumania (5,2 por ciento). Esto implica una aceleración del crecimiento potencial que va desde más de 1 punto porcentual en Polonia (que tiene una relación menor con el ingreso per cápita promedio en la UE) a más de 2 puntos porcentuales en Bulgaria (que tiene el valor de recuperación más alto entre los países cuatro países). Es importante destacar que se estima que estas reformas reducirán el tiempo necesario para alcanzar el ingreso per cápita (PPA) promedio de la UE en casi la mitad en comparación con lo que se requeriría en el escenario de referencia para Bulgaria y Croacia, y en un 30 por ciento menos para Polonia y Rumania.

Figura 1. Impacto de los escenarios de reforma en el crecimiento potencial en Bulgaria, Croacia, Polonia y Rumanía

Impacto de los escenarios de reforma en el crecimiento potencial en Bulgaria, Croacia, Polonia, Rumania Diagrama

Fuentes: Modelo Económico de Oxford; El Banco Mundial. nota: arriba las cifras muestran el impacto de las reformas descritas anteriormente y en el Capítulo 4 Reporte. El escenario de reforma completa incluye el impacto de los cambios legislativos en la edad de jubilación, cerrar la brecha educativa con la UE, cerrar la mitad de la brecha en calidad institucional con la UE y aumentar la absorción de fondos de la UE a los mejores, estimular la inversión verde de el NGEU (que también se incluye en la línea de base) y alcanzar los objetivos establecidos a nivel nacional para la inversión en I+D. Consulte las secciones 4.1 a 4.5 para obtener más detalles.

Los resultados destacan el impacto significativo que tales reformas pueden tener para abordar los impedimentos estructurales, acelerar la convergencia y avanzar en la transición verde y digital. Estas reformas son bastante asequibles para estos países y traerán dividendos significativos. Ahora depende de los políticos aprovechar los efectos negativos de múltiples crisis e implementar reformas muy necesarias. Los cuatro países pueden aprovechar la oportunidad única que presenta un gran paquete de financiación de la UE para garantizar una recuperación resiliente, inclusiva y sostenible, lo que es aún más importante dados los riesgos a la baja y la mayor incertidumbre en torno a las perspectivas.