Coinbase: Coinbase humilde

Brian Armstrong, director general de la bolsa de criptomonedas más grande de los Estados Unidos, viajó por todo el mundo para hacer un anuncio a principios de abril: base de monedas el estaba trayendo cripto a India.

En un salón en Bangalore, Armstrong, vistiendo el tipo de camisa holgada con botones que es popular en la India, dijo que Coinbase planea establecer 1,000 puestos de trabajo allí para fines de este año. La empresa vendía monedas digitales en India y permitía a los clientes locales comprar y vender monedas digitales en su bolsa. Para Coinbase, fue una oportunidad de cambiar dinero en un país de más de mil millones de habitantes y atraer nuevos clientes de toda Asia.

“Namasté”, dijo Armstrong. “Venimos con humildad y respeto”.

Pero esa semana, Coinbase recibió malas noticias. El grupo respaldado por el gobierno emitió una declaración que indica que la compañía no puede usar el sistema de pago clave, un sistema que se supone que permite a los clientes de Coinbase convertir sus rupias en dinero real, como. Bitcoin y éter. Poco después de su gran inauguración, Coinbase suspendió la mayoría de sus operaciones comerciales en India.

Coinbase saltó a la fama como una de las empresas de criptografía más grandes, una puerta de entrada al caótico mundo de los activos digitales para inversores sin educación. Pero a medida que ha pasado de ser una startup valiente a una empresa que cotiza en bolsa, su estatus como líder de la industria se ha visto amenazado por una serie de pasos en falso y una fuerte caída en el criptomercado en los últimos seis meses.

El lanzamiento de Coinbase en India, un mercado criptográfico en gran parte sin explotar, fue una señal de una serie de fallas que han estado despidiendo trabajadores y haciendo que la valoración de la empresa se dispare. En junio, Coinbase despidió al 18% de su fuerza laboral.

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Durante años, Coinbase ha aspirado a ser el Google de las criptomonedas, como dicen algunos empleados, un negocio que está cambiando el mundo y muchas cosas. De hecho, la empresa corre el peligro de destruir su originalidad, ya que competidores y ágiles como FTX y Binance continúan creciendo aún más bajo, según entrevistas con expertos en criptografía y 23 empleados actuales y anteriores de Coinbase.

“Ha sido un torbellino para ellos”, dijo Dan Dolev, analista de la firma de servicios financieros Mizuho que rastrea a Coinbase. “Es una tormenta perfecta”.

Algunos expertos dicen que los problemas de Coinbase pueden ser culpa de los expertos que Armstrong contrató para convertir a la empresa en un gigante de las criptomonedas. A medida que los precios de las criptomonedas se dispararon, Coinbase contrató a miles de nuevos empleados, lo que provocó enormes pérdidas y pérdidas.

Algunos autores procedían de titanes de Silicon Valley como Google y Meta, incluidos ejecutivos. Ahora los empleados dicen que la empresa es una desconocida que dominó los primeros años de las criptomonedas, con algunos líderes que no tienen una gran experiencia en la industria.

A pesar de su debut, Coinbase nunca ha tenido una fuerte presencia en el mercado global, dominado por Binance. La compañía fue a la India a pesar del escepticismo generalizado de que el gobierno tomaría medidas, lo que los expertos en negocios dicen que es imprudente.

Luego, durante el año, Coinbase presentó su producto más popular del año, un mercado de tokens no fungibles, coleccionables digitales conocidos como NFT. Pero el mercado no logró atraer mucha atención y fue criticado por los aficionados a las NFT.

No todos los problemas recientes de Coinbase son autoinfligidos. La fuerte caída en los precios de las criptomonedas ha provocado una caída en las ventas, lo que genera más ingresos para la empresa. Como la compañía de criptomonedas más grande en el mercado público, Coinbase está en la raíz de muchos de los problemas de la compañía, y el precio de sus acciones se está moviendo en una dirección diferente a la de Bitcoin y otras criptomonedas volátiles. (La compañía recibió un impulso esta semana, cuando anunció un acuerdo con BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo. Sus acciones subieron un 10% el jueves).

Armstrong se negó a ser entrevistado. Pero sus cinco ejecutivos defendieron la marcha de la empresa. En varias entrevistas, dijeron que Coinbase está desarrollando muchos productos criptográficos, algunos de los cuales pueden tardar algún tiempo en funcionar, y enfatizaron que la empresa ha enfrentado problemas en el pasado.

Emilie Choi, directora de operaciones, dijo que el modelo comercial de Coinbase, en el que el capital comercial mantiene a la empresa en funcionamiento mientras crecen otros servicios, es similar a la estrategia de las grandes empresas de tecnología como Meta, que dependen de los ingresos publicitarios para pagar a largo plazo. capital.

“La forma en que operamos es la forma en que siempre hemos operado”, dijo Choi. “Mirando hacia el futuro”.

Coinbase fue fundada en 2012 por Armstrong y Fred Ehrsam, un ex comerciante de Goldman Sachs que ahora dirige una empresa de criptomonedas. En una industria llena de fraude, Coinbase se ha ganado la reputación de ser una plataforma segura y fácil de usar para comprar y vender criptomonedas. Pero a medida que el negocio creció, el liderazgo de Armstrong a veces provocó desacuerdos internos: en 2020, los trabajadores negros se quejaron de discriminación.

En abril de 2021, Coinbase anunció una valoración de $ 86 mil millones, lo que convierte a Armstrong en una de las personas más ricas en criptografía. La compañía se convirtió en un nombre familiar, mejor conocida por su memorable comercial del Super Bowl con un código QR.

Pero a medida que Coinbase creció, algunos empleados se quejaron de que no estaba haciendo lo suficiente para competir con FTX y Binance en el mercado global, especialmente con los reguladores estadounidenses pensando en tomar medidas enérgicas contra la industria.

En 2019 y 2020, los ejecutivos de Coinbase discutieron la apertura de una ubicación internacional en Singapur, según tres personas familiarizadas con las discusiones. La compañía reconoció la necesidad de competir con Binance ofreciendo más tokens, así como el comercio de derivados prohibidos en los Estados Unidos, dijeron las personas. Pero la obra no se completó.

Los esfuerzos recientes en el desarrollo internacional han comenzado. En India, Coinbase dijo que presentará un popular sistema de pago respaldado por el gobierno llamado Interfaz de Pagos Unificados. Pero poco después del anuncio de Coinbase, la Corporación Nacional de Pagos de la India, el grupo privado que dirige UPI, escribió que “no estaba al tanto de ningún intercambio de criptomonedas que usara UPI”.

Poco después, Coinbase cortó el acceso a India; Los clientes locales aún pueden usar el intercambio para cambiar un tipo de cripto por otro, pero no pueden comprar activos digitales con monedas tradicionales. En una llamada de ganancias en mayo, Armstrong dijo que la compañía había enfrentado “desafíos” de los funcionarios indios.

“Nuestra preferencia es simplemente trabajar con ellos y centrarnos en el reinicio”, dijo.

La popularidad del lanzamiento de Coinbase hizo temblar a algunos en la industria de la criptografía. En discusiones privadas con la industria, los reguladores indios han dicho que solo están considerando la transparencia al aceptar criptomonedas, según una persona involucrada en las discusiones, y preferirían que la industria adopte un enfoque más mesurado.

Coinbase “simula el apoyo del gobierno”, dijo Prasanto Roy, consultor de políticas tecnológicas en India. “Se fue a tierra”.

En una entrevista, Nana Murugesan, jefa de expansión internacional de Coinbase, dijo que la compañía fue a India a pesar de que no había detalles porque quería explicar la situación en el país.

“La práctica trae conocimiento”, dijo Murugesan. “Queremos aprender de esta información e impulsar nuestras decisiones y estrategias”.

A lo largo de los años, Coinbase ha intentado expandirse de otras formas, creando una lista de productos y servicios. Sin embargo, en el primer trimestre de este año, cerca del 90% de sus ingresos provienen del trading.

Coinbase comenzó a trabajar en el mercado de NFT el año pasado, con un equipo que eventualmente creció a alrededor de 30 ingenieros, planificadores y otros empleados. Armstrong promocionó el proyecto y dijo que las NFT “podrían ser tan grandes o más grandes” que el negocio de criptomonedas de Coinbase.

Pero el desarrollo del mercado fue un proceso doloroso, frenado por desacuerdos sobre cómo debería ser el producto y a qué tipo de clientes debería apuntar, según tres personas familiarizadas con el asunto. El proyecto fue encabezado por Sanchan Saxena, un empleado reciente de Airbnb, quien vio una página de Instagram creada para mostrar la colección de los usuarios de NFT. Algunos funcionarios que trabajan en el mercado se muestran escépticos de que la idea funcione, dijeron dos de las personas, ya que los comerciantes de NFT a menudo ven los productos como vehículos de apuestas especulativas en lugar de arte digital.

Coinbase espera salir a bolsa en el primer trimestre de este año, dijo Saxena en una entrevista. Pero se retrasó hasta finales de abril. En ese momento, el mercado principal de NFT había disminuido: las ventas habían bajado más del 80 % desde la caída.

Después de su lanzamiento, el mercado recibió críticas negativas. En la última semana de julio, ganó unos 24.000 dólares diarios en transacciones, 600 veces menos que la cantidad de su principal competidor, OpenSea, que actúa como una especie de eBay para NFT.

Saxena dijo que la plataforma de Instagram fue diseñada para crear una versión de la comunidad criptográfica que se encuentra en sitios como Twitter y Discord.

“Todavía estamos buscando la droga. No tiramos la toalla”, dijo. “Podríamos haber hecho un mejor trabajo explicando tal vez ‘Oye, nuestro objetivo es web3 social primero”.

En los 18 meses previos al auge del criptomercado, la fuerza laboral de Coinbase se cuadriplicó con creces, de 1250 a 6100. (Un portavoz dijo que la compañía está “poniendo mucho énfasis” en la contratación de empleados con sólidos antecedentes en criptografía, especialmente para roles clave de desarrollo).

Pero a medida que Coinbase creció, los proyectos comenzaron a tener más personal y el proceso de toma de decisiones se redujo entre capas de autoridad, según cinco personas familiarizadas con la empresa. A los empleados veteranos les preocupaba que los nuevos empleados se sintieran “fuera de control”, dijo una persona, bromeando diciendo que se puede saber cuánto tiempo ha estado una persona en Coinbase por cuántos nuevos empleados acudieron a ellos en busca de ayuda.

Incluso el anuncio del Super Bowl casi no salió bien: a medida que se acercaba el juego, Coinbase no se había decidido por la idea y los empleados discutieron la posibilidad de revender el tiempo aire, según dos personas familiarizadas con el asunto.

La explosión fue particularmente devastadora para la base de clientes de Coinbase. Los nuevos empleados a menudo se sentían inadecuados. “Estaba hablando por teléfono unas cuatro veces al día durante un tiempo”, dijo David Visini, un trabajador de servicio al cliente que fue despedido. “Estaba muerto, muerto, muerto”.

Choi, el director de operaciones, admitió que Coinbase “contrató” durante el brote y dijo que era difícil conectar a nuevas personas con ubicaciones remotas.

“No sé si teníamos el equipo adecuado para hacer un buen equipo”, dijo.

El criptomercado colapsó en mayo, lo que provocó que el precio de Coinbase cayera casi un 60%. En el primer trimestre, los ingresos de Coinbase cayeron un 27 % con respecto al año anterior, a 1170 millones de dólares, a pesar de que sus ingresos se duplicaron con creces, a 1720 millones de dólares.

Los competidores parecen estar haciéndolo bien. Sam Bankman-Fried, CEO de FTX, dijo en un correo electrónico que sus resultados financieros han sido “similares” a los del año pasado, cuando la empresa registró una ganancia de $350 millones. Binance, el intercambio más grande del mundo, se negó a revelar cifras de ingresos. Pero en junio, el fundador y director general de la empresa, Changpeng Zhao, anunció que estaban contratando para 2000 puestos vacantes.

Ese mes, los empleados de Coinbase publicaron demandas para despedir a varios ejecutivos. Armstrong respondió enojado en Twitter, pidiendo a los trabajadores descontentos que renunciaran. Pero en la reunión de personal, él y otros ejecutivos dieron un paso más, diciendo que los empleados deberían tener fe en las criptomonedas y que la empresa saldrá fortalecida de la agitación, según dos personas que asistieron.

Unos días después, la empresa despidió a 1.100 trabajadores.

Este artículo apareció primero Los New York Times.